券：给予龙净环保买入评级CQ9电子平台入口东吴证

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　　该股最近90天内共有9家机构给出评级▼•○◁an 4 Plus 典藏版电纸书发布18 Ocean 4 Plus 典藏版拥有4+64GB 内存组合▽，官方宣称可存约 2 万本书籍▪●■。该款电纸书厚度约3◁▪=◁.9mmCQ9电 更多 an 4 Plus 典藏版电纸书发布18。，买入评级8家◇△▪，增持评级1家•…；过去90天内机构目标均价为17■☆◆.05◇■。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算◁○，东北证券廖浩祥研究员团队对该股研究较为深入CQ9电子平台入口◆□◇△□，近三年预测准确度均值为61●○.37%=▼●-▽，其预测2025年度归属净利润为盈利8▷□•★.12亿▲……-★△，根据现价换算的预测PE为15•◇◇■•.32▪▷■。

　　龙净环保(600388)投资要点事件▽◇•：公司公告2025年一季报☆▷□-◁，2025年一季度公司实现营业收入19◁◁.66亿元◇□=☆-，同比减少13▲◆.69%○…★；归母净利润1☆-▼▪.85亿元★☆，同比减少6□▲.95%•■○；扣非归母净利润1☆▼.72亿元△•，同比增长0▪▷.5%□○●▷；加权平均ROE同比降低0▼▽.74pct-◆，至1◁-◆•□.8%◇▲•●。营收同比下降毛利率提升•▷○-◇▲，新签订单增长/在手订单提升☆•○▪。2025年一季度公司实现营业收入19•-▼▲☆.66亿元•▼…，同比减少13■▼★◆○●.69%■▪●•；归母净利润1★◇▷□.85亿元■-☆，同比减少6◆■….95%▷☆◆；扣非归母净利润1☆▼△▲=.72亿元○□▲，同比增长0•◁▪☆•■.5%▪◁。营业收入同比下降▽△☆，我们预计受到环保工程合同确认节奏的影响▼…-…☆☆券：给予龙净环保买入评级。2025年一季度★▽，公司新增环保工程合同26■☆-◆▽.25亿元◆▷◆，同比增长13▼■▲.59%（2024年全年新增101●=•◆.27亿元◆=■◇，同比23年略降）•●☆，截至2025/3/31•○◆…☆▽，公司在手环保工程合同194▼◇△…■.21亿元（2024年底在手环保工程合同为187◇■.39亿元）☆○◇□•●。新签订单增长△•▷，在手订单规模提升▼-○◁。2025年一季度公司销售毛利率25•▷.49%•○☆□△，同比提升3▽◆-△-.22pct…▲。费用管理良好▲◁，期间费用同降3%□•-•★◆。2025年一季度公司期间费用同比减少3=○…•.25%至2◁△.81亿元-▲◇○，期间费用率上升1▷■△.54pct至14□•◁◁▼△.3%▲•◆◇▲。其中◁▼▲▷■●，销售☆◇△★▽、管理◁▲、研发◁□★、财务费用同比分别减少7△=.51%★▲▼▪◆、增加1●◇▽◆.02%◆◁☆、增加13○▪●.92%▪★▷▷、减少55▪=…●.82%至0☆◆=▽•.52亿元◁••▷…□、1△◆□.19亿元●●=、0▼△★◁.96亿元…▪★-、0=◇■○◁.14亿元☆•▼○★。经营活动净现金流同比下降▼■，预计受到订单交付节奏影响▽●■…▲-。2025年一季度公司▲○◆，1）经营活动现金流净额-1□▽…○-.37亿元◇☆▷▷▪…，2024年同期为0●☆•…▲.36亿元…★•=▷；2）投资活动现金流净额-2-◇◁.14亿元◁▷☆，2024年同期为-8△◇▪◁.79亿元▪◁○☆▼◇；3）筹资活动现金流净额1◆….37亿元☆○，2024年同期为7☆▼….47亿元矿山风光加速贡献☆…◆=-，绿色矿山业务边界扩张▲▼△☆==。公司矿山绿电加速建设投运-•●，2024年公司西藏拉果错源网荷储一期200MW光伏+504MWh储能○▽、新疆乌恰一期300MW光伏▷☆-□▼◇、塞尔维亚■◇、圭亚那•▽…▲●=、马诺诺等一批重点项目相继建成发电★★▷●▽，截至2024/12/31◆■-…•▷，公司已建成机组容量合计超1GW▽△☆△。储能业务稳步提升▪=◇=•□，截至2025/3/31★•◆★-，公司在手储能系统及设备销售合同13•=▽●★•.61亿元CQ9电子平台入口☆◁=△。矿山装备逐步突破▷▼，2024年△▲…，公司新能源矿卡业务实现首批车辆交付-■，在新疆建成国内最大的矿卡全自动换电站▪◁●，开辟全新业务模式▽▲-△，公司旗下龙净联晖受让湖南创远高新15▲◆☆■.87%股份□•▲，进军矿山机械设备制造领域◁△◆☆=。盈利预测与投资评级★□：我们维持2025-2027年归母净利润预测12★△….3/15•□▼…○.3/17◆▼….5亿元◇▪▼，2025-2027年PE12/10/8x（2025/4/15）☆■○▷，维持△◁“买入●○☆”评级▼▷○▷-。风险提示◁○••：紫金矿业矿山扩产进度不及预期○▷▽-◁=，市场竞争加剧

　　综合基本面各维度看▲•，更多证券之星估值分析提示龙净环保盈利能力一般◁…◆-…▼，股价合理-■=◁□。未来营收成长性良好☆▲◁▼。

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　　东吴证券股份有限公司曾朵红△●▲★◇,袁理○▲☆•,任逸轩近期对龙净环保进行研究并发布了研究报告《2025年一季报点评☆•：营收下降毛利率提升◁□★▲◁，新签订单增长在手订单提升》■□△=▷，给予龙净环保买入评级★★。